El año de crisis de Indonesia

El presidente Joko ‘Jokowi’ Widodo anunció con confianza su plan para ‘Indonesia Emas 2045’ (Golden Generation 2045) después de ganar las elecciones presidenciales de 2019, estableciendo el objetivo de que Indonesia se convierta en una de las cinco principales economías del mundo. Pero la pandemia de COVID-19 ha interrumpido significativamente la trayectoria de crecimiento del país y posiblemente su trayectoria de desarrollo a largo plazo hacia ese objetivo.

Indonesia tiene el mayor número de infecciones por COVID-19 entre los países de la ASEAN. A finales de diciembre, más de 700.000 personas se han infectado y más de 21.000 han muerto allí por la enfermedad. Es probable que estas cifras subestimen la gravedad de la situación debido a la limitada capacidad de prueba en comparación con otros países.

Las restricciones a las actividades cívicas y el distanciamiento social forzado, conocido en Indonesia como Pembatasan Social Berskala Besar (PSBB), han tenido un costo económico enorme. El crecimiento del PIB de Indonesia fue negativo en dos trimestres consecutivos: un 5,3% en el segundo trimestre de 2020 y un 3,5% en el tercer trimestre. Casi 40.000 empresas del sector formal tuvieron que despedir o reducir a sus empleados durante el PSBB. El número de desempleados en agosto de 2020 aumentó en 2,7 millones de personas, lo que elevó la tasa de desempleo al 7,1%, el nivel más alto desde 2011.

Más allá del aumento de la tasa de desempleo, la pandemia ha enviado a muchas personas a la pobreza. En marzo, alrededor de 1,63 millones de indonesios cayeron en la pobreza, lo que elevó la tasa de pobreza al 9,8% o 26,4 millones de personas, frente al 9,2% de septiembre de 2019.

El ministro de Finanzas, Sri Mulyani, proyectó que el PIB para 2020 se contraerá entre un 1,7% y un 2,2% antes de recuperarse y aumentar entre un 4,5% y un 5,5% en 2021. Esta proyección es optimista y supone que Indonesia puede controlar el COVID-19 en 2021 a medida que se distribuyen las vacunas. Pero la posibilidad de que nuevas olas de COVID-19 golpeen Indonesia y requieran otra ronda de PSBB sigue siendo una amenaza real. Con COVID-19 todavía en circulación, tanto los consumidores como los inversores no recuperarán la plena confianza para comenzar a gastar e invertir. La recuperación económica dependerá de la eficacia de la respuesta del gobierno a la pandemia.

Indonesia también debe vigilar su macroeconomía con cautela. Mientras que la crisis financiera asiática de 1997 obligó al país a implementar una política macroeconómica prudente reduciendo la relación deuda / PIB, la crisis del COVID-19 ha obligado al sector público a hacer "lo que sea necesario" para rescatar la economía.

Para financiar diversos programas de estímulo y protección social, el gobierno ha aumentado su gasto en un 18,6% a partir de 2019. Para 2020, ha presupuestado un estímulo económico por valor de 695,2 billones de rupias (47.000 millones de dólares) con el objetivo de fortalecer el sistema de atención de la salud y proporcionar servicios sociales. programas de redes de seguridad. El borrador del presupuesto de 2021 también asigna Rp 356 billones (US $ 24 mil millones) para apoyar aún más la recuperación económica del país de la pandemia.

Dado que se espera que los esfuerzos de recaudación de impuestos se reduzcan significativamente, el gobierno dependerá de la emisión de nueva deuda para satisfacer sus necesidades de financiamiento. El desafío es que no hay suficientes compradores de bonos del gobierno de Indonesia. Como resultado, el gobierno y el Banco de Indonesia (BI) acordaron lanzar su programa de "distribución de la carga". Esto permite a BI comprar bonos del gobierno actuando como comprador de reserva en el mercado primario. Si bien puede resolver la brecha de financiamiento a corto plazo, la reacción inmediata del mercado fue negativa. Existe el riesgo de que este programa se prolongue más allá de su fecha límite de 2020 y afecte la independencia de BI del Ministerio de Finanzas.

Un resultado claro de la crisis del COVID-19 es que el nivel de deuda de Indonesia alcanzará un nuevo récord. La relación deuda / PIB del gobierno central aumentó del 30% en 2019 al 38% en 2020, y se prevé que alcance el 41% en 2021. En 2021, el gobierno gastará 373,2 billones de rupias (26.500 millones de dólares) en intereses de la deuda. reembolso. Esto es más del 10 por ciento del presupuesto del gobierno y exprimirá la ya limitada capacidad fiscal del país. Si bien un aumento de la deuda es inevitable, la rapidez con la que Indonesia pueda recuperarse de la recesión de 2020 a su crecimiento anterior a COVID-19 determinará su capacidad para pagar su deuda.

El gobierno tomó una decisión política audaz de aprobar su Proyecto de Ley Ómnibus sobre Creación de Empleo en octubre. Para que esto sea eficaz, el gobierno debe ofrecer marcos operativos específicos para atraer inversiones y generar confianza en el mercado. Estos serán grandes desafíos dada la débil capacidad institucional para hacer cumplir las leyes y regulaciones en medio del sistema político descentralizado de Indonesia.

Los principales desafíos políticos en el futuro son controlar la pandemia, distribuir vacunas y garantizar una transición sin problemas a una nueva normalidad con protocolos de salud más estrictos. La reciente reorganización del gabinete indica el descontento de Jokowi con la capacidad de su administración y también con su estrategia para abordar los desafíos. Si bien esta es una señal positiva, los fuertes intereses políticos seguirán dominando la implementación de las políticas. Para impulsar la recuperación económica, el gobierno debe reconstruir la confianza pública en la situación de la salud pública y la capacidad del gobierno para abordarla.

 

Siwage Dharma Negara es Senior Fellow, Coordinador del Programa de Estudios de Indonesia y Coordinador del Centro de Estudios APEC en ISEAS-Yusof Ishak Institute.

Esta columna se reproduce con el gentil permiso del East Asia Forum.

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