Las barreras contra China podrían ir mas allá de Trump

Martes, 03/11/2020
Reuters

El presidente Donald Trump levantó barreras para las empresas chinas que buscan invertir o recaudar dinero en Estados Unidos, lo que tendrá un impacto duradero incluso si no gana un segundo mandato, según los negociadores y expertos en políticas.

Las adquisiciones chinas de empresas estadounidenses cayeron a US$ 1.860 millones el año pasado, una pequeña fracción de los US$ 61.000 millones que totalizaron en 2016, cuando estaban en su punto máximo justo antes de que Trump asumiera el cargo, según datos de Refinitiv.

Las inversiones chinas de capital de riesgo en Estados Unidos, que alcanzaron su punto máximo en 2016 con casi US$ 15.700 millones, totalizaron solo US$ 6.700 millones al 27 de octubre, según datos de PitchBook.

La inversión extranjera directa de China a los Estados Unidos ha disminuido en un 90% a $ 4.700 mil millones en lo que va de año en comparación con 2016, según Rhodium Group.

Gran parte de esto es el resultado de las políticas de Trump.

Estados Unidos bloqueó muchas adquisiciones chinas, especialmente de empresas de tecnología estadounidenses, por motivos de seguridad nacional, e incluso ordenó a algunas empresas chinas, como los propietarios de las aplicaciones de redes sociales TikTok y Grindr, que las vendieran.

Las bolsas de valores estadounidenses elevaron sus estándares de cotización después de que muchos inversores se quemaran en escándalos de auditoría que involucraban a empresas chinas, incluido el operador de la cadena de café Luckin Coffee. Y a los ciudadanos chinos les resultó más difícil obtener permisos de trabajo estadounidenses.

Esta tendencia podría continuar, incluso si Las tensiones China-EE. UU. sobre temas candentes como el comercio y el futuro de Hong Kong disminuyeran, dicen los negociadores. Esto se debe a que los legisladores estadounidenses republicanos y demócratas comparten las preocupaciones sobre el abuso de las habilidades tecnológicas de China y los denomnados inversionistas engañosos.

"Estados Unidos ya no ve a China como un socio, sino como un enemigo y una amenaza ... Estados Unidos se ha convertido en un terreno muy hostil para cualquier cosa china", dijo Fred Hu, presidente de la firma china de capital privado Primavera Capital Group, que tiene inversiones en Empresas estadounidenses. Hu añadió que es poco probable que las relaciones entre Estados Unidos y China mejoren en el corto plazo.

Con Trump, el Comité de Inversión Extranjera en los Estados Unidos (CFIUS), que analiza los acuerdos en busca de posibles riesgos de seguridad nacional, endureció su postura sobre las empresas chinas.

Las revisiones de CFIUS son confidenciales y el panel secreto del gobierno no revela cuántos acuerdos bloquea cada año. Pero en sus informes anuales al Congreso de Estados Unidos, CFIUS ha revelado su mayor escrutinio de los acuerdos chinos; Revisó 140 solicitudes de acuerdos de compradores chinos en los primeros tres años de la administración Trump, más que las de cualquier otro país, en comparación con 20 solicitudes de este tipo en los primeros tres años de la administración de Barack Obama. Esto es a pesar de que las solicitudes chinas con CFIUS para acuerdos en EE. UU. Disminuyeron de 60 en 2017 a 25 en 2019.

Entre los acuerdos que CFIUS bloqueó bajo Trump se encuentran la adquisición por 1.200 millones de dólares del gigante chino de tecnología financiera Ant Group de la empresa de transferencia de dinero estadounidense MoneyGram International Inc MGI.O y la adquisición por 580 millones de dólares del fondo de inversión en semiconductores Unic Capital Management de la empresa estadounidense de equipos de prueba de semiconductores Xcerra Corp Algunos compradores chinos también abandonaron sus adquisiciones estadounidenses antes de que CFIUS las bloqueara.

"CFIUS ha traído grandes cambios para las adquisiciones de empresas chinas en el extranjero, especialmente en el sector tecnológico", dijo Peter Kuo, socio del fondo de capital privado respaldado por China Canyon Bridge, cuyo intento de adquisición por 1.300 millones de dólares del fabricante estadounidense de chips Lattice Semiconductor Corp LSCC. O fue frustrado por CFIUS en 2017. El fondo ahora se centra en invertir en empresas chinas.

La represión de Estados Unidos se extendió a las inversiones de capital de riesgo. Muchos fondos de riesgo chinos y algunos respaldados por el estado, que inundaron Silicon Valley hace varios años en busca de unicornios con un valor razonable, abandonaron Estados Unidos en los últimos dos años, ya que CFIUS también examinó importantes inversiones de participaciones minoritarias. Algunos inversores chinos en empresas de capital de riesgo estadounidenses también se retiraron.

"Ahora no tenemos inversores chinos en nuestro fondo", dijo Edith Yeung, socia general del fondo de capital de riesgo con sede en Silicon Valley, RaceCapital. Dijo que tuvo que rechazar a muchos inversores chinos de su fondo debido al riesgo regulatorio.

REVISIÓN DE OPI

Trump dijo este año que también estaba mirando "muy fuertemente" la posibilidad de excluir de la lista a las empresas chinas que no cumplen con los estándares contables estadounidenses de las bolsas estadounidenses, pero que no cumplieron esa amenaza.

Si bien el valor total de las empresas chinas que cotizan en Nueva York ha alcanzado los US$2,5 billones en lo que va de año, casi el doble del total hace cuatro años antes de que Trump asumiera el cargo, Nasdaq ha actualizado sus reglas para dificultar la flotación de las pequeñas empresas chinas. sus intercambios.

Como resultado, solo cinco OPI chinas de menos de US$ 25 millones aterrizaron en Nueva York este año, en comparación con nueve el año pasado.

Los expertos en políticas dijeron que la profunda sospecha de Estados Unidos sobre el poder económico, los avances tecnológicos y los estándares contables de China probablemente resultará en que muchos de los obstáculos para las inversiones transfronterizas permanezcan en su lugar, incluso si el retador demócrata de Trump, Joe Biden, lo sucede en enero.

"Nuestra opinión es que la contención de Estados Unidos sobre China es bipartidista", escribieron los economistas de Natixis en una nota la semana pasada.

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