PIB de Japón es más bajo de lo esperado

Martes, 10/09/2019
Reuters

La economía de Japón creció a un ritmo más lento que el estimado inicialmente en el segundo trimestre, ya que la guerra comercial entre Estados Unidos y China provocó una revisión a la baja del gasto empresarial, intensificando los llamados para que el banco central profundice el estímulo este mes.

La debilidad en la economía global y el empeoramiento del proteccionismo comercial han surgido como riesgos para el crecimiento y han agregado cierta presión para que el Banco de Japón (BOJ) expanda el estímulo cuando se reúna la próxima semana.

La economía creció un 1.3% anualizado en abril-junio, los datos revisados ​​de la Oficina del Gabinete mostraron el lunes, más débiles que la lectura preliminar del crecimiento anualizado del 1.8% y en línea con el pronóstico medio de los economistas.

La tasa de crecimiento anualizada se traduce en una expansión trimestral del 0.3% de enero a marzo, en comparación con una lectura preliminar de una ganancia del 0.4%.

"Existe la posibilidad de que el crecimiento se vuelva negativo en el trimestre octubre-diciembre", dijo Izuru Kato, economista jefe de Totan Research.

"Si las preocupaciones sobre un crecimiento tan negativo se profundizan (en los próximos meses), el Banco de Japón podría considerar reducir aún más las tasas de interés en territorio negativo".

El gasto de capital aumentó solo un 0.2% con respecto al trimestre anterior, mucho más bajo que un aumento preliminar del 1.5% y el pronóstico promedio de un aumento del 0.7%.

La rebaja de la inversión de capital se debió a los estadísticos del gobierno, incluida una encuesta de la demanda de capital en los datos revisados ​​del PIB, que no figuraba en las cifras preliminares y mostraba debilidad en el sector.

Stefan Angrick, economistas de Oxford Economics, dijo que los fabricantes redujeron el gasto en el trimestre en medio de una reescalada en las fricciones comerciales entre Estados Unidos y China.

"Si bien la inversión de los no fabricantes, particularmente relacionados con el software, mantuvo un crecimiento sólido, no fue suficiente para compensar por completo la contracción en el gasto de los fabricantes", dijo Angrick en una nota.

Una encuesta empresarial del sector privado publicada la semana pasada mostró que la actividad manufacturera japonesa disminuyó por cuarto mes consecutivo en agosto, mientras que los pedidos de exportación se contrajeron por noveno mes consecutivo.

El consumo privado, que representa alrededor del 60% del producto interno bruto, avanzó 0.6% de los tres meses anteriores, igualando la lectura preliminar.

Las exportaciones netas, o las exportaciones menos las importaciones, restaron 0,3 puntos porcentuales del crecimiento revisado del PIB, lo que indica que la economía está sintiendo el dolor de la desaceleración del crecimiento mundial.

Las perspectivas para la tercera economía más grande del mundo siguen nubladas a medida que los riesgos de la disminución de la fabricación en el extranjero y en el país afectan las exportaciones.

Los analistas también advirtieron sobre una posible caída en el consumo interno después de que Japón aumente su impuesto a las ventas al 10% el próximo mes, lo que podría afectar a uno de los pocos motores de crecimiento de la economía.

Una encuesta separada de la Oficina del Gabinete publicada el lunes señaló una perspectiva sombría para el consumo. La encuesta calificó el índice de sentimiento de "observadores de la economía", que mide la confianza empresarial entre los trabajadores como los taxistas, los trabajadores de hoteles y el personal de restaurantes, fue marginalmente más alto que un mínimo de más de tres años en julio.

El índice de perspectivas, que indica el nivel de confianza en las condiciones futuras, cayó al nivel más bajo desde marzo de 2014, el mes anterior al último aumento de impuestos a las ventas de Japón en abril de 2014.

En medio de los riesgos para el crecimiento, el gobernador del BOJ, Haruhiko Kuroda, ha mantenido la puerta entreabierta para reducir aún más las tasas de interés en territorio negativo, y dijo la semana pasada que esa medida está entre las opciones de política del banco.

Crece la especulación de que el Banco de Japón podría aliviar la política a principios de este mes para evitar que el yen se dispare, una posibilidad cada vez más probable si la Reserva Federal de los Estados Unidos y el Banco Central Europeo presentan nuevas medidas de relajación.

Se espera que el crecimiento se mantenga en el trimestre actual en parte debido a que el consumidor adelantó sus compras antes del aumento de impuestos del próximo mes, dijo Kato de Totan Research.

"Pero es poco probable que la demanda acumulada en el trimestre julio-septiembre sea tan fuerte como antes de la subida del impuesto al consumo anterior en abril de 2014", dijo.

El sector de consumo ha sido uno de los pocos puntos brillantes para la economía, que se ha expandido durante tres trimestres consecutivos, aunque el ritmo de crecimiento se ha ralentizado.

El gasto de los hogares aumentó por octavo mes consecutivo en julio, marcando la mayor expansión desde que se obtuvieron datos comparables en 2000.

Pero eso puede no ser suficiente para proteger al sector de servicios de Japón de una caída en las exportaciones, un sentimiento empresarial caído y una contracción en la fabricación.

Las exportaciones de Japón cayeron por octavo mes en julio, arrastradas por los envíos a China de piezas de automóviles y equipos de producción de semiconductores, mientras que la confianza de los fabricantes se volvió negativa por primera vez desde abril de 2013.

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